Центробанк снизил ключевую ставку с 20% до 18%: инфляция замедляется, но жесткие условия сохранятся до 2026 года

Центробанк России понизил ключевую ставку с 20% до 18% годовых. Это второе снижение подряд — в июне она была снижена с рекордных 21% до 20%. Регулятор отмечает, что инфляционное давление снижается быстрее ожиданий, а экономика возвращается к сбалансированному росту. При этом Банк России продолжит проводить жесткую денежно-кредитную политику: в 2025 году средняя ставка в базовом сценарии составит 18,8–19,6%, а в 2026‑м — 12–13%, говорится в сообщении ЦБ.

Чтобы не пропустить новые тексты «Вёрстки», подписывайтесь на наш телеграм-канал

Инфляция отступает, но неравномерно

По оценке ЦБ, инфляция в июне замедлилась до 9,4% в годовом выражении, а в июле была зафиксирована первая в 2025 году дефляция — минус 0,05% за неделю. Тем не менее ЦБ подчеркивает, что «ценовая динамика остается неоднородной», а «устойчивая тенденция к снижению инфляционных ожиданий пока не сформировалась». В 2025 году инфляция ожидается на уровне 6–7%, а к целевым 4% вернётся лишь в 2026 году.

Замедление роста экономики

По данным Минэкономразвития, ВВП в мае вырос всего на 1,2% в годовом выражении (против 5% годом ранее). Снижается потребление, предприятия сокращают производственные планы. При этом рынок труда по-прежнему напряжён: безработица в мае составила лишь 2,2%, а рост зарплат опережает рост производительности.

Центробанк указывает на сохраняющиеся риски со стороны высокого спроса и внешнеэкономической нестабильности, включая возможное падение цен на нефть.

Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке состоится 12 сентября. Эксперты, опрошенные РБК, не исключают дальнейших снижений до конца года.

Ключевая (базовая) процентная ставка — это минимальный процент, под который Банк России выдаёт кредиты коммерческим банкам. Повышение ключевой ставки приводит к удорожанию кредитов. Это замедляет рост экономики и покупательной способности и ведёт к снижению инфляции.

Ранее «Вёрстка» сообщала, что Банк России на заседании 20 декабря 2024 года не стал повышать рекордную ключевую ставку с 21% до более высокого уровня. Такое решение в ЦБ объяснили тем, что за последние два месяца «произошло более существенное ужесточение денежно-кредитных условий, чем предполагало октябрьское решение по ключевой ставке». Тогда же «Вёрстка» писала, что против жёсткой кредитной политики высказывались друзья президента России Владимира Путина.

Иллюстрация: «Вёрстка»

Поддержите «Вёрстку» — это важно и безопасно →